Faut-il s’endetter pour s’enrichir ?

S’endetter permet d’alléger la contrainte budgétaire intertemporelle et permet de recourir à l’effet de levier…et de s’enrichir dès que la rentabilité est supérieure au coût d’emprunt. Cependant, les crises de 2008 et de 2011, ont rappelé qu’un endettement excessif peut déstabiliser tout le système économique, et avoir des répercussions sur de nombreux pays. Comment déterminer alors quand un endettement devient excessif ?
Pour les ménages le problème est plus simple, et pourtant, de nombreux ménages défavorisés se retrouvent en situation de surendettement. Comment réguler pour éviter de telles situations ?

Si pour les entreprises l’endettement est incontournable pour financer leur croissance, que dire de celles qui profitent des taux bas pour racheter leurs propres actions et distribuer des dividendes ? Cette utilisation de l’effet de levier dénature l’objectif initial de l’endettement et, est-ce elles qui se sont « enrichies » à long terme ou bien les actionnaires ?

Enfin, quelle est la soutenabilité des taux d’endettement des États ou des pays ? La répression financière qui va suivre va-t-elle brider la croissance ? Des taux d’endettement élevés réduisent les marges de manœuvre des politiques économiques en cas de choc conjoncturel. Et que dire de la perte potentielle de souveraineté (par exemple l’endettement accru des Etats africains à la suite des investissements chinois) ? L’impact d’une remontée des taux d’intérêt risque d’être un facteur supplémentaire d’instabilité.