Faut-il se méfier de la monnaie ?

La confiance est une composante essentielle de la monnaie. De nos jours, elle ne repose plus sur la garantie des réserves d’or des banques centrales, mais sur la qualité des actifs à leur bilan. La banque centrale garantit le pouvoir d’achat futur de la monnaie et non plus sa conversion en métal précieux à taux fixe.

En dépit de la multipolarisation de l’économie mondiale, le système monétaire reste organisé autour d’une seule monnaie – le dollar des Etats-Unis. Si l’euro arrive second, son rôle semble décliner depuis quelques années, tandis que l’internationalisation du yuan reste balbutiante. Pourtant, les historiens de la monnaie sont formels : plusieurs monnaies internationales peuvent coexister, et l’euro comme le yuan sont de bons candidats s’ils mettent en œuvre les réformes adéquates. L’extraterritorialité du droit américain pour les transactions impliquant le dollar pourrait accélérer leur émancipation. Si un système multipolaire pourrait s’avérer plus stable, la transition sera délicate. D’importants mouvements des taux de change pourraient exacerber les tensions commerciales, en particulier si les États-Unis venaient à abandonner leur « douce insouciance » vis-à-vis de la valeur du dollar.

En parallèle, un débat a émergé récemment, sur la possibilité de développer l’usage de monnaies hors du contrôle des banques centrales. Cette idée est alimentée par les innovations technologiques et par une certaine défiance envers les institutions publiques. A l’inverse, les banques centrales pourraient émettre une monnaie électronique en plus des billets, ce qui rendrait inutiles les comptes à vue dans les banques.

Cette session traitera des liens entre la confiance et l’évolution des systèmes monétaires locaux, nationaux, régionaux et internationaux.